新光金法說會／新壽首季加碼台股 180億可轉外匯準備金

新光金控（2888）30日召開第一季線上法說會，由總經理陳恩光主持。第一季合併稅後純益31.1億元，每股純益（EPS）0.20元，成功轉正，總資產逾5.1兆元，每股淨值為16.53元。外界關注壽險外匯準備金新制帶來的影響，對此，新壽表示，長期來看對整個壽險業是有幫助的，而新壽目前約有180億元的特別準備金，但是否移入外匯價格準備金，會詳細評估。

主要子公司新光人壽受惠於投資操作得宜，股票資本利得提升，且避險成本下降，2024年第一季轉虧為盈，合併稅後純益為4.7億元；合併股東權益較2023年底提升12.9%至1,789.8億元，淨值資產比率提高至4.94%。第一季年化投資報酬率為3.91%，較去年同期提升2.03百分點；避險後經常性收益率達2.28%，較去年同期提升0.74百分點。

新光人壽總精算師林漢維指出，第一季壽險實現資本利得約150億元，未實現損失縮減到59億元，較去年同期回升246億元，也比去年底回升129億元，損失部位主要都是債券部位，股票部位則有未實現利益超過200億元。

新光人壽投資長王世聰表示，由於台美利差維持在高位，考量海外投資上限與避險成本仍高，因此會降低海外固定收益的部位。第一季主要加碼台股與國內債券型ETF，目前市值約1,250億元，佔整體資產配置約3.55%。不過因今年股市操作會以資本利得與股利收入的整體報酬為主，預期現金股利收入會低於去年。

在保險本業方面，因商品策略調整，第一季初年度保費（FYP）較去年同期減少0.7%至97.7億元；初年度等價保費（FYPE）較去年同期成長1.2%至40.8億元；FYPE/FYP比率自去年同期40.9%提升至41.7%。受惠於保戶需求，傳統型商品初年度保費較去年同期大幅成長49.5%，CSM（合約服務邊際）也成長10%到50億元，第二、三季將進入傳統旺季，全年300億元目標不變。

外界也關注壽險公會所提的外匯價格準備金新制，是否會對近期避險策略及成本帶來影響？王世聰表示，目前還在討論當中，尚未有定案，就目前大方向來看，避險成本短期要快速下降的機率不太高，但這個制度的好處是會逐步擴充資本準備金的金額，可慢慢調降避險比率，長期來看對整個壽險業是有幫助的。

林漢維指出，若以目前公會版本來看，新壽帳上已有不動產特別準備金56億元與自願增提準備金120億元，加計其他部分，總計有約180億元的特別準備金，但是否移入外匯價格準備金，會詳細評估。

子公司新光銀行受惠於淨手續費收入及淨利息收入成長，第一季淨收益達51.7億元，較去年同期成長10.4%；合併稅後純益16.8億元，較去年同期成長12.7%；財富管理業務動能持續增溫，帶動淨手續費收入較去年同期提高48.5%至10.8億元，財富管理收入較去年同期成長35.1%至9.2億元，逾放比及呆帳覆蓋率分別為0.12%及1,096.24%，皆優於同業平均。另外，換匯交易（SWAP）收入為3.36億元，較去年同期則略有下降。

子公司元富證券第一季合併稅後純益為10.0億，較去年同期成長30.1%，自營業務較去年同期成長13.3%，主要是因股債資本利得較去年同期增加1.9億元，經紀業務收入較去年同期成長50%，主要是受惠於經紀手續費收入較前一年增加53.2%；經紀業務市佔率為3.34%，市場排名第七。

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