華爾街有句歷史悠久的俗諺:「5月賣股票走人。」按今年情勢看來,美股投資人早在4月就抽腿開溜了。那麼,現在是「錢」進美債的時候嗎?
MarketWatch報導,Carson投資研究公司說,已有不少投資人對這種股市季節性型態信以為真,趁5月賣股走人,待11月再重返股市。對債市而言,這種季節性型態正好相反,投資人撤離股市的同時,可能有一部分資金轉進美國公債。
以彭博美國中期公債指數來看,美國公債今年表現最差的三個月行情甫落幕。Carson資產配置策略師季伯特在本周發布的研究報告中指出,今年2月至4月是美債1979年迄今表現最糟的三個月。
但根據季伯特整理的歷史資料,5月起的六個月期間,通常是美債全年表現相當不錯的六個月時期,只比6月至11月遜色一點。他解釋:「股市表現低於平均水準時,債市表現高於平均水準,不足為奇。反過來說也對。平均來說,債券往往是分散股票投資風險的替代投資,尤其是美國公債,儘管近幾年經驗並非如此。」
季伯特說,採信「5月賣股走人」這句市場箴言的投資人,傾向在夏季月份脫售持股、隔六個月再返回股市,但務必注意,這種季節型態套用在美國公債市場通常沒那麼靈驗,因為長期而言美債投資報酬幾乎全靠債息收益驅動。
所以,投資人該如何看待美債市場的季節型態?
季伯特說,美債的季節性型態不意味「殖利率傾向下滑」,也許可理解為「此時殖利率升得更高的風險有限」。
舉例來說,考量債市的季節性,一些投資人對美國10年期公債殖利率回升到5%的「顧慮減輕了一些」。
10年期美債殖利率去年10月曾觸抵5%,後來從這個16年高峰回落,但今年來隨著聯準會(Fed)降息機率遞減,10年期殖利率隨政策利率維持在高檔更久的可能性增濃而回升,3日最新報價約4.58%。債券殖利率走勢與價格相反。
不過,季伯特提醒投資人,季節型態可供參考,但基本面因素仍是關鍵,Fed降息展望轉變依然是推升美債殖利率的主力。
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標題:美股投資人4月抽腿開溜 「錢」進美債時候到了?策略師提醒1事
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