日月光法說後...三家外資看法不一 目標價下調至168元

封測大廠日月光投控（3711）在4月25日舉行法說後，三家外資證券看法不一。整體而言，外資法人認為日月光第2季展望不如預期，但下半年有望復甦，目標價從136元到168元不等。

高盛證券指出，日月光投控第1季獲利優於優期，但第2季展望不如預期，主要是因為終端市場需求復甦速度慢於預期，且營業費用上揚。高盛預估，日月光投控第2季營收將季增4.2%，每股稅後純益（EPS）為1.59元，下半年營收及毛利率都將改善，主要是因為人工智慧（AI）需求的成長動能轉強。

高盛調降日月光投控的財務數字，今年預估營收成長率從年增7.1%調降到年增6.3%，全年EPS從10.22元調降到9.02元。高盛雖然仍維持日月光投控的「買進」評等，但目標價從186元下調到168元。

摩根士丹利證券指出，日月光投控本身預估第2季封測材料（ATM）營收可望季增4-6%，優於大摩預估的季平，但低於法人普遍預估的7%。日月光投控第2季為營運谷底，下半年成長動能將加快，大摩重申「優於大盤」及150元目標價。

裏昂證券則認為，日月光投控第2季的預估營收略低於市場預期，需求復甦速度慢於裏昂預期，因此將日月光投控今年預估EPS下調29%，明年預估EPS下調8%，投資評等從「劣於大盤」降至「賣出」，目標價則從110元上調到136元。

日月光投控4月26日下跌2.5元，收在142.5元，高於裏昂的目標價。裏昂認為，日月光投控目前本益比已高於五年平均值，股價已先行反映在先進封裝的未來成長機會，也預先反映了景氣復甦，目前股價已偏高。

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