金色百科 | 什么是以太坊期貨ETF 它們如何運作？

作者：Jagjit Singh，CoinTelegraph；編譯：陶朱，金色財經

一、以太坊期貨 ETF 介紹

以太坊期貨 ETF 是追蹤以太坊期貨合約而非以太坊本身的投資基金。

考慮一份承諾在未來某個時間以特定價格購买以太坊的合約。 這些衍生品合約通過以太坊 (ETH) 期貨交易所交易基金 (ETF) 進行交易，提供了使用經紀账戶投資以太坊的受監管方法。

2021 年，加拿大推出了第一批以太坊期貨 ETF。 盡管基於期貨的 ETF 已獲得批准，但美國證券交易委員會 (SEC) 尚未在該國批准現貨以太坊 ETF。

資產管理公司監管以太坊期貨 ETF。 提供以太坊期貨 ETF 的主要發行人是 Bitwise、VanEck 和 ProShares。 這些公司負責處理購买和處置期貨合約、控制展期以保留風險敞口以及確保 ETF 符合法律要求所涉及的復雜問題。

二、以太坊期貨 ETF 如何運作？

在沒有實際持有加密貨幣的情況下，投資者可以使用以太坊期貨 ETF 來推測以太坊的未來價格。

以太坊期貨 ETF 不是保留有形資產，而是投資於期貨合約。 這些合約是在未來預定日期以預定價格購买或出售以太坊的承諾。 無需處理錢包或加密貨幣交易所，投資者就可以通過 ETF 購买這些合約，從而承受以太坊價格波動的影響，而 ETF 只是籌集投資者的資金來購买它們。

假設以太坊期貨 ETF 有一份合約，將在三個月內以每張 4,000 美元的價格購买 100 枚 ETH。 如果以太坊在合約到期日達到 4,500 美元，ETF 就會獲利，並且其股價也會上漲。 相比之下，如果 ETH 的價格跌至 3,500 美元，ETF 就會遭受損失。

需要記住的一個關鍵點是，以太坊期貨 ETF 通過展期來持續管理其合約，以保持風險敞口。 這意味着他們購买到期日較晚的新合約，並出售即將到期的合約。 由於此過程，ETF 的價格和以太坊的實際現貨價格可能會略有不同。

三、如何投資以太坊期貨ETF

要投資以太坊期貨 ETF，請選擇一家經紀公司，找到所需的 ETF，例如 VanEck 以太坊策略 ETF，對其進行徹底研究並下訂單以完成購买。

以下是投資以太坊期貨 ETF 的一般步驟，以 VanEck 以太坊策略 ETF 爲例。 VanEck 以太坊策略 ETF 提供受監管的以太坊期貨敞口，簡化了直接所有權的復雜性，其 C 型公司 (C-Corp) 結構提高了投資者的稅收效率。

選擇經紀公司

第一步涉及在經紀平台（例如 Fidelity、Robinhood、Vanguard 和 Charles Schwab）上創建一個允許 ETF 交易的账戶。

找到ETF

使用其股票代碼查找 VanEck 以太坊策略 ETF 或任何其他以太坊期貨 ETF。 VanEck ETF 的股票代碼是 EFUT。

關於ETF的研究

在購买之前對所選 ETF 進行盡職調查。 閱讀情況說明書和招股說明書，以及與期貨合約相關的持倉、費用和風險。

下訂單

通過下達买入指令購买所需數量的以太坊期貨 ETF ，就像購买傳統股票一樣。 要完成購买，請指定您的訂單類型，例如限價訂單或市價訂單。

密切關注您的投資

購买後，監控 ETF 的表現； 請記住，以太坊期貨 ETF 繼承了加密貨幣的波動性，這可能會反映在其價格中。

四、爲什么 C 型企業可能使以太坊期貨 ETF 投資者獲得稅收優惠？

與傳統的受監管投資公司 (RIC) 相比，C-Corp 結構性以太坊期貨 ETF 可能爲長期投資者提供顯著的稅收優惠。

傳統公司（或 C 型企業）需要對公司和股東股息雙重徵稅。 它們允許靈活的利潤分配並用損失抵消未來的收益。 相比之下，RIC 是特殊的投資公司，必須將大部分利潤分配給股東，但要繳納轉嫁稅，避免公司層面的稅收。

VanEck 以太坊策略 ETF 等 C-Corps 結轉損失以平衡未來收益的能力可能有助於投資者減少納稅。 此外，隨着時間的推移，更多的資金可能會繼續投資並復利，因爲它們也不需要向投資者分配資本收益。

此外，投資者的稅後回報可以進一步增加，因爲與常規所得稅率相比，C-Corp 以太坊期貨 ETF 的支出經常按較低的長期資本利得率徵稅。

五、以太坊期貨ETF的優勢

以太坊期貨 ETF 提供了一種無需加密貨幣錢包即可交易以太坊的便捷方式，提供監管保護和潛在的稅收優惠，同時還可以作爲傳統資產的對衝工具，並允許在市場低迷時進行投機。

就像普通股票一樣，以太坊期貨 ETF 可以通過傳統經紀账戶進行买賣，無需配置加密貨幣錢包和使用交易所。

通過在現有的監管框架內運作，以太坊期貨 ETF 爲投資者提供了一定程度的保護和監督。

此外，通過將加密貨幣風險引入多元化投資組合，這些 ETF 可以作爲傳統資產的對衝工具，並爲投資者提供了解以太坊生態系統發展潛力的機會。

與實際擁有 ETH 不同，以太坊期貨 ETF 在某些司法管轄區可能會提供可觀的稅收優惠。 收益和損失可能會被區別對待，從而可能減少投資者的稅收負擔。 此外，投資者可以通過基於期貨的 ETF 來推測以太坊價格下跌。 這提供了從市場低迷中獲利或保護投資組合中其他投資的機會。

六、與以太坊期貨 ETF 相關的風險

投資以太坊期貨 ETF 會因與 ETH 的價格差異而帶來風險，其波動性和復雜性以及管理費和潛在的流動性問題加劇了這一風險。

以太坊期貨 ETF 的價格可能並不總是與以太坊現貨價格一致，因爲它們監控期貨合約。 此外，可能會出現期貨價格超過現貨價格的情況。 由於它不斷展期合約，這會逐漸降低 ETF 的回報。

與其他加密貨幣一樣，ETH 波動性很大。 以太坊期貨 ETF 是風險更高的投資，因爲它們繼承了實際以太坊的這種波動性。 此外，由於涉及的高度復雜性，一些投資者會發現很難理解和投資這些金融工具。

此外，以太坊期貨 ETF 收取管理費，與任何 ETF 一樣，這會增加總體投資成本。 這些費用會侵蝕潛在的回報。 此外，某些以太坊期貨 ETF 的交易量可能低於比特幣期貨 ETF，因此很難以理想的價格進行买賣，尤其是大批量交易。