從Filecoin項目方STFIL Protocol被抓 談流動性質押項目的法律風險

據STFIL Protocol官方發文稱，2024年4月9日，其核心技術團隊正在接受中國警方拘留。

這是距此前Filecoin礦商被調查後，再次出現Filecoin項目方被國內警方調查的事件。

根據STFIL Protocol官網介紹，作爲 Filecoin DeFi 生態系統的推動者，STFIL 協議是在 FVM 上推出的第一個 Filecoin 流動性質押協議。它使$FIL代幣持有者無需鎖定期即可獲得穩定的回報，並爲存儲提供商從事槓杆挖礦提供抵押品。

作爲DeFi領域的應用之一，流動性質押項目在國內會有哪些法律風險呢？

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何爲流動性質押挖礦？

流動性質押挖礦（Liquidity Staking Mining）的核心在於將加密貨幣資金注入流動性池，以支撐去中心化交易所（DEX）或其他區塊鏈協議的正常運作。作爲回報，參與者會獲得相應代幣的獎勵。這種機制爲區塊鏈生態系統注入了必要的流動性，也方便用戶進行數字資產的交易。流動性質押作爲一種創新的質押方式，賦予了用戶在質押代幣的同時保持流動性。用戶不受任何鎖定期的限制。簡而言之，流動性質押是質押資產的代幣化，這種質押方式允許用戶將資金存入DeFi托管账戶，同時保持對資金的訪問權限，使得整個協議呈現出高度的“流動性”。

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流動性質押挖礦的法律分析

1、質押挖礦類委托投資合同，能否進行民事維權？

雖然不少人明知國內虛擬貨幣交易不受法律保護，但面對高額收益的誘惑，實在是難以抗拒。實踐中就有很多虛擬貨幣委托理財類糾紛，甲告訴乙，可將自己錢包中的虛擬貨幣轉账到一個合約礦池當中，進行挖礦，這種存幣生息的方式可獲得高額回報，於是甲就與乙籤署了委托理財合同，並按照乙的要求將自己錢包中的虛擬貨幣轉給了對方。但之後，乙告知甲，由於市場波動風險，不僅未獲利，且甲的本金也虧掉了。這時，甲能否起訴乙要求返還“本金”呢？

直接簡單粗暴的給出結論：大概率是法院不予受理或駁回甲方的訴請。原因有二，首先是因虛擬貨幣交易本身導致的合同無效；其次是流動性質押挖礦這類的投資項目，並非我國《民法典》中規定的質押財產。虛擬貨幣既不屬於我國法律規定的“權利質權”（支票、債券、股權等等），也不屬於“動產質權”。

因此，籤署此類質押協議引發的財產損失，因不具備請求權基礎，難以得到法院支持。

2、流動性質押項目，可能涉嫌傳銷風險

流動性質押，用戶的獲利方式爲，在平台上質押自己持有的代幣，以賺取質押獎勵，這本身與傳銷無關，平台方是否會涉嫌傳銷類違法犯罪，往往問題會出在推廣模式上。在項目最初上线時，爲了吸引更多的用戶，往往會設置一定的獎勵機制，讓老用戶推薦更多的新用戶參與。

在《禁止傳銷條例》中，規定了三種傳銷行爲，即拉人頭、收取入門費以及團隊計酬行爲。刑法修正案(七)中的組織、領導傳銷活動罪中，傳銷行爲僅包括“拉人頭”和“收取入門費”兩種經營形式。也就是說，團隊計酬式傳銷（銷售商品）僅爲行政違法行爲，涉嫌傳銷犯罪的僅包括“拉人頭”和“收取入門費”兩種。

首先，從形式上來看，質押挖礦項目當中的代幣質押，存在被司法機關認定爲“入門費”的法律風險；其次，如果質押挖礦項目中，用戶的收益僅僅爲存幣生息所得，那么平台當然不涉及傳銷，但如果除此以外，用戶還有因發展用戶獲得的代幣獎勵，那么根據用戶的獲利模式，層級體系，人員規模等等，評估項目本身是否涉嫌傳銷犯罪。 

 3、流動性質押項目，可能涉嫌非法集資類法律風險

流動性質押項目本身，對用戶來說可能會存在哪些風險，導致用戶虧損？參考STFIL Protocol官網1，關於質押人的風險，提示了2點：第一是資產歸還時間上，“在池子的發生擠兌的情況下，取回質押資產可能會有一定延遲。”第二是智能合約可能會存在漏洞。

因此，理論上來講，若DeFi質押項目不可預知的風險，則用戶資產可能會完全滅失。

根據我國924通知等政策規定，虛擬貨幣相關業務被定性爲非法金融活動，因此，即便是由於不可抗力導致的項目風險，即便是這些風險在圈內人士看來，項目方已經進到相關注意義務，是無責的，一旦國內有相關用戶報案表示自身財產權益受損，對於肉身在國內的項目方而言，都是十分危險的。

因爲在司法機關的視角：虛擬貨幣相關投資交易業務活動國內禁止，但你方仍在從事；用戶投入大量錢款後，權益受損；因此你方涉嫌吸收公衆存款，從事非法金融活動。

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寫在最後

從平台方的角度來看，根據我國刑事司法管轄權中的屬地管轄、屬人管轄的規定，即使項目在國外，但被害人在國內，或者行爲實施者具有中國國籍的，我國司法機關都有管轄權。在虛擬貨幣相關項目被定性爲非法金融活動的前提下，在國內僱傭人員從事Defi相關創業項目，確實存在很大的法律風險。

從用戶的角度來看，由於虛擬貨幣交易不受法律保護，因此，一旦投資受損，會存在難以維權的法律後果，因此，對於此類質押挖礦項目，也要理性考慮，慎重投資以及謹防被騙。

[1] https://docs.stfil.io/v/cn/liquid-staking/risks