多國央行正利用自動化做市商（AMM）等DeFi創新思路推進跨境支付的革新

來源：AiYing Compliance

BIS報告：https://www.bis.org/publ/othp_mariana.pdf

我們收集了G20各國中央銀行進行的63項區塊鏈相關試驗的數據。發現有大量項目（佔樣本的47%）涉及多種用途（例如中央銀行數字貨幣CBDC、代幣化、去中心化金融DeFi等），且都與以太坊虛擬機（EVM）兼容，即基於以太坊的技術架構。此外，越來越多的項目正在公共區塊鏈上推出，這證明了公共、無需許可的基礎設施能夠滿足受監管機構的需求。

我們的發現突顯了幾個重要的觀點：

創新通常在邊緣發生，並最終被主流機構採納。如果抑制了創新，那么最終成熟的技術就會受到限制。盡管中央銀行對加密貨幣持保留態度，他們仍在將經過實战檢驗的無許可世界技術應用於自己獨特的環境中。如果美國政府曾經扼殺了信息通信技術（ICT）領域的創新，那聯邦電報網絡Fedwire的信息傳輸可能還會停留在電傳打字和摩爾斯電碼階段。因此，中央銀行不僅在探索CBDC和支付系統，還在研究更復雜的項目，如代幣化和去中心化金融，這些項目越來越多地部署在公共、無需許可的區塊鏈上。

兩個非常有趣的項目包括：

項目Mariana：一個在以太坊Sepolia測試網上使用代幣化中央銀行貨幣和自動做市商（AMM）進行的跨境外匯項目。

項目Guardian：包括三個子項目，它們在以太坊的第二層網絡上構建流動性池、結構性票據和用於貿易融資的資產支持證券。

拿項目Mariana舉例：

從國際清算銀行創新中心發布的《Project Mariana Interim Report》中可以看出Project Mariana 實現跨境批發中央銀行數字貨幣（wCBDC）交換的具體方式涉及幾個關鍵技術組件，包括批發CBDC的設計、橋接技術、以及自動化做市商（AMM）。這些組件共同構成了一個可以在國際網絡上安全高效運行的系統架構。以下是這些技術組件的具體實現細節：

1. wCBDC 設計

批發CBDC採用基於以太坊標准（ERC-20）的統一技術標准，以實現不同CBDC間的互操作性。這一標准允許：

中央銀行治理特徵：中央銀行可以在鏈上管理其wCBDC，例如發行和贖回（鑄造和銷毀）、控制wCBDC的訪問權限，以及在緊急情況下回收wCBDC。

可升級性：wCBDC的智能合約可以進行升級，以修復潛在問題或調整功能，而無需停止操作或替換現有CBDC。

2. 橋接技術

橋接技術允許wCBDC在不同的區塊鏈網絡之間安全轉移。每個橋接由兩個智能合約組成：

國內橋账戶和國際橋账戶，它們通過中繼器（relayer）相互通信，以便在網絡之間轉移wCBDC。

中央銀行管理這些橋接，確保只有授權的商業銀行可以使用橋接轉移wCBDC，並確保轉移過程中wCBDC的一致性和安全。

3. 自動化做市商（AMM）設計

Project Mariana 使用的AMM基於恆定函數做市商（CFMM）模型，這是一種在去中心化金融（DeFi）中常見的模型，它通過固定的定價函數來確定交易價格。AMM具體實現包括：

三種貨幣的流動性池：AMM的流動性池包含歐元（EUR）、瑞士法郎（CHF）和新加坡元（SGD）的wCBDC，支持跨貨幣的交易。

流動性提供者和交易者：商業銀行可以成爲流動性提供者，存入一種或多種wCBDC到AMM中。交易者可以與池子進行交易，交易費用和滑點由交易規模和流動性池的狀態決定。

我們認爲，以太坊擁有目前主要一級區塊鏈中最強大的开發者生態系統。我們從一些傳統金融機構那裏得知，他們目前也放棄了專有的企業區塊鏈，轉而採用基於EVM的區塊鏈，這是因爲其強大的开發者社區（例如开發工具、人力資本等）的支持。

另外報告指出，這一實驗性項目的最終報告將在年底前發布，屆時將提供更多的研究發現和對中央銀行可能的考量。

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