南亞科法說會／今年DRAM價格維持上漲趨勢 第2季毛利率轉正機會高

記憶體大廠南亞科（2408）10日舉行法說會並公告最新財報，今年首季稅後淨損12.09億元，每股淨損0.39元，和上一季稅後淨損24.8億元、每股淨損0.8元相比，都呈現虧損收斂的狀態，毛利率為負2.9%。看待本季，總經理李培瑛看好今年DRAM價格維持上漲趨勢，第2季毛利率轉正的「機率很高」。

從整體市況來說，李培瑛認為受惠AI伺服器帶動HBM與DDR5產品的需求成長，正向看待2024年DRAM價格維持上漲趨勢，且供應商將恢復產能積極轉進高產值產品，預期新產出增加有限，惟市場需求復甦力道仍持續受到地緣政治及地域性經濟影響。

從供給端來看，李培瑛指出，可以觀察到供應商轉進產能至HBM產品與TSV先進封裝，常規DRAM供給增加有限，而DRAM供應商增加資本支出，主要用在HBM產能投資。

論及需求部分，李培瑛分析，在伺服器領域，AI及高端伺服器將推動DDR5及高容量需求，整體伺服器市場出貨顯著成長；手機市場上，中系手機銷售已有復甦，高階機種的銷售比重提升。PC方面，由於新世代AI PC推出，預計有利出貨量與DRAM搭載量提升；至於消費型電子終端產品，包括IP CAM、TV、工控及車用需求維持穩定。

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