Bankless：一文看懂Pendle的核心組件及未來前景

作者：William M. Peaster，Bankless；編譯：陶朱，金色財經

一個新的 DeFi 項目正在蓬勃發展——Pendle。 該協議的鎖定總價值 (TVL) 達到 40 億美元，存款不斷增加，現已成爲加密貨幣領域最大的項目之一。

簡而言之，Pendle 因允許用戶對其 DeFi 資產進行代幣化和交易未來收益而脫穎而出。

在幕後，系統將產生收益的資產分成兩個獨立的代幣：一個代表本金，另一個代表未來收益。 這種分離釋放了賺取固定收益或投機收益率波動的創新策略。

Pendle的核心組件

本金代幣 (PT) — 這些代幣代表投資的原始資本，不含未來收益。 持有 PT 意味着您希望在未來某個日期收回您的本金，但不會隨着時間的推移產生收益。

收益代幣（YT）——YT 體現了標的資產到期前的未來收益率。 購买 YT 是對收益率上升的賭注，提供了一種賺取潛在更高回報的方式。

投票托管 $PENDLE — 通過鎖定 PENDLE 代幣，參與者會收到 vePENDLE，它賦予治理決策的投票權、協議費用的一部分以及流動性供應的潛在更高收益。

對於用戶來說，這些支柱帶來了一些不同的投資途徑。

例如，投資 PT 類似於鎖定資產的固定收益率——非常適合注重本金保護和可預測回報的保守策略。

相反，對於那些對收益率前景持樂觀態度的人來說，YT 提供了一種利用這種預期獲得潛在更高收益的途徑，盡管風險較高。

除了單個代幣之外，在 Pendle 流動性池中提供流動性還可以通過交易費用和 PENDLE 獎勵進一步提高您的回報。 您還可以持有 vePENDLE 以賺取協議收益的分成並提高您的 LP 收益率。

嘗試 Pendle Earn 和 Pendle Trade

Pendle Earn 是一個用戶友好的界面，可通過切換 app.pendle.finance 右上角的开關來訪問，用於與 Pendle 的智能合約進行交互。

通過此 UI，您可以鎖定選定資產的固定收益回報直至其到期，或者向流動性池做出貢獻，以獲得由 PENDLE 獎勵分配和資金池總存款決定的可變收益。

开始：

對於固定收益，請導航至 Pendle 應用程序左側的“固定收益”選項卡，選擇資產及其期限，然後輸入您希望投資的金額。 您的輸入將轉換爲 PT 頭寸，確保交易時公布的固定收益。

對於 LP’ing，請訪問“流動性”部分，選擇資產和期限，然後指定您的投資金額。 該資產將自動轉換以提供流動性，但收益率可能存在波動。

另一方面，Pendle Trade 是一個通過 Pendle 的 PT 和 YT 產品進行收益交易的平台。 要深入了解這裏，請打开應用程序右上角的“交易”按鈕。

在這裏您可以點擊感興趣的市場，之後您將有一系列核心操作可供選擇：鑄幣（用您的資產爲不同的策略創建 PT 和 YT）、交易（用 PT 換取固定收益或用 YT 換取槓杆收益） 曝光）和索取（從您的頭寸中檢索應計收益和獎勵）。

例如，您可以購买 PT，通過鎖定當前利率的 APY 來對衝收益率下降，或者您可以購买 YT，通過資本效率敞口來押注收益率上升，從而可能增加回報。

無論您決定做什么，您都可以使用儀表板來管理您的投資組合，並對您的頭寸、交易以及索取收益和獎勵的能力進行詳細分析。

請注意，您還可以依靠 Pendle 計算器來幫助您瞄准最佳收益機會，並依靠積分交易 UI 來管理您對其他 DeFi 協議的積分敞口。

未來值得關注的內容

代幣化和交易未來收益率不僅本身有用，而且 Pendle 還看到其資產被整合到越來越多的 DeFi 項目中。

例如，Dolomite、Silo 和 Timeswap 等協議使 Pendle 資產能夠用於借貸，擴大其用途，超越簡單的流動性挖礦，並允許用戶參與更復雜的金融策略。

期待更多類似的集成到來，也期待圍繞 Pendle 構建更多新的實驗。 我關注的一個此類實驗是 Michi，這是一個新穎的積分交易平台，允許用戶交換 Pendle YT 和 LP 頭寸生成的積分。

Pendle 作爲最新的 DeFi 重量級人物的出現表明了對加密領域靈活和創新金融工具不斷增長的需求。 隨着它繼續爲代幣化和交易收益开闢空間，其基礎設施和資產可能會變得更具影響力。